主觀交易風險大?如何客觀交易穩定獲利

過去30年,我在金融機構服務時,有一個重大的轉變,就是我不再預測市場的漲跌,轉「主觀」為「客觀」,因為實在看到太多採取主觀交易而失敗的案例,以下舉四個比較為人知曉的例子:

【主觀交易的失敗案例1:股神巴菲特

主觀交易最著名的常勝軍,也就是人稱股神的巴菲特(Warren Buffett)在今年(2020年)第一季受新冠肺炎疫情影響,造成股票投資帳面價值暴跌拖累,淨損497.5億美元,未實現投資損失高達545.2億美元,創新高紀錄。當然也有很多其他金融機構,在今年多次觸發熔斷的過程中,發現價格策略的缺失,損失非常慘重。

▴在這次疫情中,美國投資大師華倫巴菲特(Warren Buffett)的控股公司波克夏,經歷了近10年來最差的表現。(圖/Pixabay)

【主觀交易的失敗案例2:大華銀投信】

2017年時,來自新加坡的大華銀投信,看好臺灣市場而申請來臺設點,因為操盤人的主觀交易,其首檔臺股基金「大華銀臺灣Smart Beta基金」近一年規模未達法定標準的20億台幣,僅有4億元,遭金管會證期局暫停發新基金的權利,整家公司被迫清算,完全退出市場。

【主觀交易的失敗案例3:美國史上最大金額破產案-雷曼兄弟事件】

2008年受到美國次級房貸(Subprime Mortgage)風暴連鎖效應波及,美國第四大投資銀行-雷曼兄弟(Lehman Brothers)在財務方面受到重大打擊而虧損。同年9月,因6130億美元的債務規模申請破產,令其發行的信貸掛鉤票據(連動債)價值暴跌,引發全球出現金融恐慌。

那時候,有太多投資朋友都認為,擁有158年悠久歷史的雷曼兄弟不會垮掉,主觀相信政府一定會救市。沒想到,美國政府的救市方案,因為各種外力因素,短期內提振股市後又失效,對全球股市造成巨大衝擊。

當時的大盤,從一萬點一路殺到三千點左右,我有位客戶,從五億的身家輸到剩下一億,黯然離開金融市場,從此整個人變得懷憂喪志,完全無法東山再起。

▴大家都想要一夜暴富,但更多的是一夕破產的人,成敗取決於是否做好風險管理。(圖/Pixabay)

【主觀交易的失敗案例4:兩顆子彈】

時間再推回到2004年3月,陳水扁競選總統連任時,連宋配呼聲很高,外界一致看好,於是很多人重壓期貨市場,當時我有位客戶,花了一億進場,結果禮拜五的時候發生了兩顆子彈事件,嚴重影響選情。到了週一股市開盤,金融市場呈現跌停,我那位客戶,週五的時候還有一億身價,才過了三天,原先的一億輸了七千萬,只剩下三千萬,但虧損沒有因此而結束,因為跌停的關係,他還無法出場,到了週二,繼續跌停,他所剩的三千萬直接變成負四千萬,Over loss,倒欠金融市場四千萬。

從以上四個案例可見,採取主觀交易,容易陷入無法操控的風險中。我接任全權委託操盤經理人的時候,很多客戶將龐大的資金委託給我,最大單一委託客戶有高達幾十億,當時我也擔心,採取主觀交易,是否有可能把客戶的資金都賠光,因為主觀交易最大的缺點,就是自己:人不是機器,都會受到情緒的影響。

▴一名優秀的投資者,除了要有豐富的金融知識、強健的心理層面以外,更要懂得如何在景氣不好的時候,不受影響,照樣獲利。(圖/Pixabay)

【法人的投資策略:雙向佈局的套利交易】

何謂法人?法人指外資、投信、自營商,我們在做大型基金管理的時候,通常都是採取跟法人常用的「雙向佈局」的策略。雙向佈局就是買強空弱,也就是「套利」,而買低賣高則叫投資。

【買強空弱,漲跌都能賺】

當我們買強空弱時,客觀環境非常清楚,我們可以找到相對優劣勢的條件,把相對優勢的做買方,相對劣勢的做賣方,這樣自然而然就會產生套利的條件,在金融市場中,尤其在做大型的基金管理時,我們要求的是一個長期持續穩定的報酬,唯有在套利條件之下,才可以避開整個系統性的風險,當整個市場崩盤,或是大漲大跌的時候,採取套利手段,依然可以持盈保泰,創造出穩定、持續的報酬。

這樣到底要如何做呢?其實很簡單,在市場當中有許多交易工具,它們本身的相關性,你只要懂得去運用,就能創造出正報酬。因此,在進行套利交易時,我們用的是方法以及數學,而不是預測未來,這跟投資有很大的不同。

這些方法,除了法人適用之外,一般投資人更應該來使用,因為你根本沒有辦法控制價格波動的風險。但若採取套利交易,反而讓你一開始就可以穩定的獲利,所以如果你對客觀交易有興趣的話,歡迎到我的網站,我對客觀交易有一個充分的論述,會幫助你在市場上成為穩定的贏家。

想進一步了解選擇權套利交易,只要加入老師的Line官方帳號,就可以免費獲得新手課程,幫助你快速走向穩定的獲利之路。

※名詞解釋:

  1. 熔斷(Circuit breaker / Trading curb):指在股票市場的交易時間中,價格波動的幅度,達到某一個「停損點」時,股市就會執行暫停交易一段時間,讓市場冷靜下來。這個機制如同保險絲在電流過大時候熔斷,故而得名。
  2. 次級房貸(Subprime Mortgage):指在低利政策的鼓勵下,發展出專門承作信用平等較差的貸款的房貸機構,這些房貸機構所承作的房貸稱為「次級房貸」。
  3. 主觀交易:投資者根據自己的感覺或分析得出來的策略,或者是對後市的一個預判去做交易,最終達到盈利目的的交易方式。
  4. 客觀交易:指投資者相信客觀數據,不根據任何自己的感覺、評估來分析、預測市場而獲利。
  5. 套利:指利用不同的金融工具,組成無論市場漲跌,都可以獲利的策略。
  6. 雙向佈局:投資者可以在價格上漲時佈局多單,在價格下跌時佈局空單,從中獲取盈利。入場佈局時,同時建立一個多單和一個空單,稱為雙向佈局。
Scroll to Top